2022年5月,韩国加密货币市场遭遇了一场史无前例的"地震"——由韩国区块链企业Terra Labs发行的Luna币及其稳定币UST（TerraUS
事件导火索源于UST的"脱锚危机"，作为算法稳定币，UST通过与Luna币的兑换机制维持与美元1:1的锚定，但市场恐慌情绪下，大量投资者抛售UST兑换Luna币，导致Luna币供应量暴增、价格断崖式下跌，进而引发UST进一步脱锚，形成"死亡螺旋"，据数据显示，Luna币价格从最高点的80美元暴跌至不足0.0001美元，市值蒸发超过400亿美元，韩国投资者损失惨重，当地媒体报道称约有20万韩国民众持有Luna币，其中包括不少大学生和职场新人，不少人因此倾家荡产。
事件在韩国社会引发强烈震动,韩国金融监管机构迅速介入，对Terra Labs创始人Do Kwon展开调查，指控其涉嫌金融欺诈；韩国国会也召开紧急听证会，讨论加强对算法稳定币的监管，并推动《数字资产基本法》的修订，要求加密货币平台必须建立投资者保护基金，韩国消费者院收到超过20万起投诉，集体诉讼案件层出不穷，Do Kwon虽一度逃亡海外，但最终在2023年3月于黑山被捕，等待引渡回韩国接受审判。
Luna币崩盘不仅暴露了算法稳定币的内在风险,也促使韩国加速构建加密货币监管框架，韩国已成为全球加密货币监管最严格的国家之一，而这场"黑天鹅"事件，也成为全球加密货币行业反思风险控制与投资者教育的典型案例，对于韩国市场而言，如何在创新与监管间寻求平衡，仍是未来发展的核心命题。