过去的四年，对于比特币而言，无疑是波澜壮阔、充满戏剧性变化的四年，从2020年初的相对沉寂，到2021年的史诗级牛市，再到2022年的深度调整，以及2023年以来的逐步复苏与震荡上行，比特币的每一次波动都牵动着全球投资者的神经,也深刻反映了加密货币市场的周期性特征与宏观环境的变迁。
2020年：蓄势待发，疫情下的“数字黄金”叙事萌芽
回顾2020年初，比特币价格仍在9000美元附近徘徊，市场情绪相对低迷，全球新冠疫情的爆发成为了一个重要的转折点，为应对疫情对经济的冲击，各国央行纷纷开启“大放水”模式，流动性泛滥的预期使得部分投资者开始寻求对冲通胀的资产，比特币凭借其总量恒定、去中心化的特性，“数字黄金”的叙事逐渐升温。
下半年，尤其是2020年7月至12月，比特币迎来了强劲的上涨，除了通胀预期，传统金融市场的逐步稳定、MicroStrategy等上市公司将比特币作为储备资产、以及PayPal等支付巨头宣布支持加密货币交易等多重利好因素叠加，推动比特币价格从约1万美元一路攀升，在2020年12月触及约28,000美元的历史新高，全年涨幅超过300%，这一年,比特币完成了从边缘资产向更广泛主流视野的初步跨越。
2021年：史诗牛市，高光时刻与剧烈波动
进入2021年，比特币的牛市行情得以延续并推向高潮，第一季度，在机构持续买入和El Salvador宣布将比特币为法定货币的刺激下，比特币价格在3月突破60,000美元，随后虽有回调,但市场热情不减。
真正让2021年载入史册的是第四季度，随着美国通胀数据持续高企，市场对美联储加息的预期一度被压制，比特币在10月再次发力，并于11月10日达到历史巅峰——约68,789美元，这一时期，DeFi（去中心化金融）、NFT（非同质化代币）等细分赛道
高估值也带来了巨大的波动性，年末，受美联储释放鹰派信号、中国加大打击加密货币挖矿和交易力度等利空因素影响，比特币价格从高点大幅回落，全年虽然仍录得显著涨幅,但波动率极高。
2022年：熊市寒冬，深度调整与信心考验
2022年，比特币市场迎来了残酷的熊市，随着全球主要经济体为应对通胀而进入激进加息周期，流动性收紧成为悬在资产市场上的达摩克利斯之剑，比特币作为风险资产,其价格一路下挫。
除了宏观层面的压力，加密货币行业内部也暴雷不断，5月，Terra生态系统崩溃，引发市场恐慌；6月，币安暴露出“比特币储备不足”问题（后澄清为乌龙）；7月，加密货币借贷平台Celsius Network申请破产；11月，行业巨头FTX交易所突然爆出流动性危机并迅速破产，引发了加密市场的“雷曼时刻”，这一系列事件重创了市场信心，比特币价格从年初约47,000美元的高点（年初已较2021年末高点有所回落）一路暴跌，在2022年11月触底，最低跌至约15,500美元，全年跌幅超过65%,市场一片哀鸿遍野。
2023年：触底反弹，新周期曙光初现
进入2023年，比特币在经历深度调整后，展现出较强的韧性，年初，市场对美联储加息接近尾声的预期、以及全球部分地区（如香港）出台积极的加密货币监管政策,为市场注入了一丝暖意。
更重要的是，比特币在2023年4月成功完成了第四次“减半”，这一事件将区块奖励减半，从理论上减少了新币的供应量，被许多投资者视为长期的利好因素，受美国SEC批准比特币现货ETF预期的影响，比特币价格逐步回升，并在2023年10月突破35,000美元，尽管后续在宏观环境影响下有所震荡，但全年来看，比特币录得了可观的涨幅,市场情绪逐步修复。
总结与展望：
回顾近四年的走势，比特币经历了从被低估到被狂热追捧，再到经历泡沫破裂后的理性回归的完整周期，其价格走势不仅受到自身供需关系、技术发展（如减半）和行业事件的影响，更与全球宏观经济形势（如货币政策、通胀水平）、监管政策以及市场情绪紧密相连。
这四年，也让市场对比特币的认知更加深刻：它既是一种高波动性的高风险资产，也具备一定的对冲通胀和避险属性，但其发展仍面临监管不确定性、技术瓶颈、环境影响等诸多挑战。
展望未来，比特币能否开启一个新的、更为成熟的周期，将取决于多种因素的交织作用，包括全球宏观经济政策的走向、主要经济体监管框架的明确与完善、机构投资者的持续参与程度、以及区块链技术的创新与应用拓展等，无论如何，比特币近四年的走势已经证明其在全球金融市场中不容忽视的地位，其未来的发展仍值得我们持续关注与思考，市场在狂热与冷静之间不断切换，而比特币的故事,仍在继续书写。